A szigetet a rajta egykor működő hajógyárról nevezték el, innen a Hajógyári-sziget elnevezés is. Az év nagy részében szabadidős és rekreációs célokat szolgál, nyáron azonban a nemzetközi hírű Sziget Fesztivál helyszínévé alakul át.

A 108 hektáros, 2,75 kilométer hosszú szigetet a XX. század elejéig Nagy-szigetként ismerték. A hajógyár egykori területén Hadrianus római császár palotájának maradványaira is rábukkantak. A Sziget Fesztivált 1993 óta minden nyáron megrendezik itt, a sziget ligeterdejét pedig 2021-ben nyilvánították védett természeti területté.