A Margitszigetet a középkorban Nyulak szigetének hívták; nevét IV. Béla lányáról, Margit hercegnőről kapta, aki apácaként élt az itteni domonkos kolostorban, amelynek romjai ma is látogathatók. A szigeten futópálya, szökőkutak, egy kisvasút, valamint a Palatinus strandfürdő és a Hajós Alfréd Sportuszoda is található.

A mai, 2,5 kilométer hosszú és 500 méter széles, csaknem 97 hektáros sziget a XIX. század végén három kisebb sziget (a Festő-, a Fürdő- és a Nyulak-sziget) összeépítésével jött létre. A szigetre 1919-ig belépődíj ellenében lehetett csak belépni, ekkortól vált mindenki számára szabadon látogathatóvá. A jellegzetes vízitornyot 1911-ben építették.